本文是《极简投研》的第392篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。一、荃银高科概述 安徽省合肥市荃银高科02年成立乐清股票配资，10年上市，主营水稻、玉米、小麦等主要农作物种子，以及订单粮食。
公司大股东是中种集团（21.5%），背后是先正达集团（100%），先正达是我国农业巨头，业务广泛，而本文的主人公——荃银高科，在集团中主营种子业务。 二、荃银高科的资产注入预期 2016年2月，中国化工集团宣布以每股465美元的现金要约收购先正达，总收购金额超过430亿美元，成为迄今为止中国企业规模最大的跨境并购交易案。
随后，中国中化集团和中国化工集团于2021年5月进行联合重组成为“中国中化”，中国中化的背后是国务院国资委，因而，对于先正达，实控人是国资委，由中国中化间接控股。
先正达旗下有安道麦A、扬农化工、荃银高科等多家上市公司，各家公司与先正达之间可能存在同业竞争问题，始终是各界关注的焦点问题。
对于本文的主人公——荃银高科，先正达集团通过其全资子公司中种集团，持有荃银高科21.5%的股份。
背后的股权关系是这样的：荃银高科——中种集团（21.5%）——先正达集团（100%）——中国中化——国务院国资委。
中种集团与荃银高科存在一定的同业竞争问题，对此，中种集团，计划在五年内，即从2021年1月中化现代农业有限公司取得荃银高科控制权之日起五年内，通过多种方式逐步解决同业竞争问题。
言外之意，中种集团在2026年1月份之前，有可能将自己的部分业务注入到荃银高科，这可以视为解决同业竞争问题的方法，其实也可以视为先正达集团在分拆上市。 三、饥渴的巨头——先正达 先正达是我国农业巨头。
先正达于2019年注册于上海，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，追溯公司前身，其历史超过250年，2017年被中国化工集团正式收购，直接持有先正达99.1%股份，为先正达的控股股东，农化公司由国务院国资委履行出资人职责，先正达的实际控制人系国务院国资委。
公司主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务，在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一。其中，植保行业以除草剂、杀菌剂、杀虫剂、种衣剂为主。
21年公司启动IPO，拟准备在科创板上市，计划募集资金650亿元，创下A股13年来新高，但未过会。背后原因可能是科创板流动性不足，650亿元的募资额对于市场来说冲击太大，不排除监管层是为了稳定市场而取消了先正达的IPO，倘若此前在科创板成功上市，那么公司将是科创板IPO市场的“募资王”。
23年公司转战主板上市，23年6月9日上交所公告称，先正达将于6月16日上会，募资额高达660亿，在整个A股市场上排名第四，仅次于农业银行、中国石油、中国神华，上述三股募资额分别为685.29亿元、668亿元、665.82亿元，分别在2010年7月15日、2007年11月5日、2007年10月9日上市。
公司募资660亿，其中200亿用于还债、200亿用于并购、130亿用于研发、117亿待定。
然而，24年3月29日，公司选择主动终止主板上市计划。
21年科创板IPO失利，23年主板上市失利，然而，终止IPO并不意味着放弃资本化，可能会尝试通过其他途径上市，这个新的上市途径可能就是：分拆资产，以同业竞争为名，随后注入旗下三家上市公司。
换言之，通过旗下上市公司借壳上市。
例如，2020年11月，先正达承诺解决同业竞争问题，拟将资产注入扬农化工；安道麦A在今年10月份也迎来大涨，据猜测原因是，公司控股股东此前立下解决同业竞争承诺，而最后时限最近的仅剩两月有余；当然，还有本文的主人公荃银高科了。
从此前先正达两度IPO上市，到目前曲线救国寻求资产借壳上市，都可以看出，先正达集团对资金的渴望。根据23年9月份公司第二次上市的《招股说明书》，募资660亿，其中200亿用于还债；根据21年第一次上市的《招股说明书》，先正达集团商誉账面价值为1781亿，占总资产的31%。
1)陕西能源 (鑫元基金管理有限公司参与公司业绩说明会)
个股亮点：公司高参数、大容量的超超临界发电机组占装机容量的比例为77.28%。；公司设立陕西陕能新动力， 布局重卡充换电和充电桩业务，清水川能源重卡换电项目投入运营。；公司设立陕西陕能新动力，布局重卡充换电和充电桩业务,
2)北京君正 (鑫元基金参与公司特定对象调研&现场交流会)
个股亮点：公司生产可穿戴式设备和智能设备所用芯片，并为智能穿戴设备提供解决方案；公司存储芯片产品中，DRAM产品销售收入占比最大，车规DRAM在全球车规细分市场名列前茅。；公司调研活动信息显示：北京矽成的产品包括存储芯片和模拟互联芯片
3)经纬恒润 (鑫元基金参与公司特定对象调研)
个股亮点：公司为小米首款车型SU7提供了前、左、右区域控制器，5G T-BOX和电动尾门尾翼控制器等配套产品，形成了基于SOA架构下，ZCU+CCP的总体解决方案，成为行业量产里程碑；公司4D毫米波雷达产品已研发出群件，预计在2024年达到量产状态。；公司的汽车电子产品、研发服务及解决方案等可以应用于飞行汽车
4)航天环宇 (鑫元基金参与公司特定对象调研)
个股亮点：公司主要为航空领域主机单位的型号任务提供航空工艺装备和航空零部件的配套服务；公司卫星通信及测控设备业务主要包括卫星通信天线子系统和地面测控天线子系统研制两大类；公司主要完成了C919自动定位及移动定位系统、C929机置壁板成型工装、进气道央具、装配型架及各型飞机、无人机机身结构成型工装等产品。
5)信德新材 (鑫元基金参与公司券商策略会)
个股亮点：公司目前是锂电池负极包覆材料的行业领先企业；公司在钠离子电池负极包覆材料方面已有相应的研发投入。；公司现有负极包覆材料产能为1.5万吨，负极包覆材料是快冲所需的核心材料之一。
鑫元基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1926.12亿元，排名35/207；资产管理规模(非货币公募基金)1220.79亿元，排名39/207；管理公募基金数130只，排名54/207；旗下公募基金经理16人，排名82/207。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鑫元数字经济混合发起式A，最新单位净值为1.18，近一年增长19.49%。旗下最新募集公募基金产品为鑫元睿鑫添益债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2024年11月6日至2024年11月19日。
另外，本文的主人公——荃银高科，现金流情况也十分严峻，类现金16亿，短期借款15亿，一年内到期非流动负债3亿，长期借款1亿。
由此可见，农业真的是一门辛苦的生意，看似强大，实则泥足巨人，需要资本市场反哺才能生存，这种感觉似曾相识，就是果链企业，看似强大，实则需要资本市场持续反哺，没有独立生存能力。 四、荃银高科的估值 不知道先正达集团具体要注入什么资产，所以无法估值。
但由于农业在投资上的先天劣势，可能也只有资产注入这件事本身是值得期待的。
另外，很好奇的一点，先正达分拆借壳上市，要想解决自己的流动性问题，这是不是意味着此后一定会出售股票，就像IPO上市的时候一定要留一部分流通股给市场？一个是借壳上市后卖股票，另一个是IPO上市前卖股票。
如果是的话乐清股票配资，用股票换钱，这才是曲线救国的本质。 赞赏，是最真诚的认可！